富拓交易信号

每周COT报告显示了大型投机者和资管公司在芝加哥商品交易所期货市场中的持仓情况，可作为市场分析的情绪指标。以下是截至8月5日周二美国商品交易委员会发布的COT报告披露的部分持仓数据。该报告的发布日与其记录的交易员实际持仓之间存在3天的滞后期。该报告在周五发布，但其中只有至周二的数据。就公布时间而言，它更适合长期交易者。

  交易者持仓报告显示，美元空头头寸有所减少，英镑/美元和澳元/美元的空头大量增加，波动率指数的空头押注接近4年高点，原油空头头寸不断攀升。

  上周的交易者持仓报告(COT)揭示了主要资产类别中的一些有趣动向。债券交易者基于对收益率下降的预期，通过2年期美国国债大举进入收益率曲线的短端。在波动率方面，波动率指数的净空头敞口已攀升至近四年来的最高水平，这暗示在季节性波动较大的9月来临前，市场的自满情绪日益浓厚。

  在外汇市场，英镑/美元的空头因英国央行(BOE)的降息反应而受挫，而澳元/美元的空头则在为预期中的澳洲联储(RBA)降息布局。在大宗商品领域，WTI原油仍承受着巨大的抛售压力，但当前的持仓情况表明，潜在的周期低点可能正在形成。

  每周市场持仓概况

  大型投机者对主要货币、黄金、白银、原油、波动率指数、股票指数和美国国债的净持仓占未平仓合约的百分比。澳元、加元、瑞郎和WTI原油存在大量净空头，日元、黄金和国债则有大量净多头。

  美元(USD)：资产管理公司连续第三周减少对美元指数的净空头敞口

  欧元(EUR)：大型投机者的净多头敞口减少了7400份合约

  英镑(GBP)：大型投机者减少了22100份总多头合约(为一年来最快的单周降幅)

  日元(JPY)：净多头敞口降至22个月低点，空头增加7.4%(5500份)

  澳元(AUD)：大型投机者将净空头敞口推升至16个月高点

  加元(CAD)：尽管净空头敞口增加了3000份合约，但总多头增加了24%(4200份合约)

  瑞郎(CHF)：大型投机者减少了24%的总多头(2200份合约)

  新西兰元(NZD)：大型投机者连续第三周处于净空头状态，但仅为4800份合约

  黄金(GC)：大型投机者和管理基金对黄金的净多头敞口增加约33000份

  原油(WTI)：管理基金和大型投机者对原油的空头押注继续走高

  大型投机者在主要货币、黄金、白银、原油、波动率指数、股票指数和美国国债中的持仓显示了2年期和10年期债券的极端看涨持仓，澳元、英镑和WTI原油的高度看跌持仓。

  美元指数(USD)持仓

  目前尚不清楚美元是会恢复其主导的看跌趋势，还是会出现逆势反弹。上周出现的小型看跌内包周并未给出明确信号。

  资产管理公司——通常是美元走势的早期推动者——上周将美元指数的总空头减少了36%，前一周减少了18%。虽然这种看跌敞口的减少值得关注，但总多头仍然较低，表明市场对买入表现不佳的美元持犹豫态度。

  在清淡的季节性交易中，未平仓合约下降了9%，明天的美国消费者价格指数可能成为决定美元下一步走势的催化剂。

  美元指数期货图表与交易者持仓数据显示，资产管理公司连续第二周减少总空头，而总多头仍然较低。价格走势反映出市场对美元是会恢复看跌趋势还是反弹的不确定性，未平仓合约也在下降。

  英镑/美元持仓

  在上周英国央行会议之前，资产管理公司将英镑的净空头敞口推至15个月来的最看跌水平。大型投机者连续第二周处于净空头状态，为2022年11月以来的最看跌水平。

  然而，英国央行的降息并不像预期的那样鸽派，导致英镑/美元大幅走高，并暗示周线图上可能出现潜在的转向低点。如果该货币对突破短期阻力位，这种持仓偏差可能会推动进一步上涨。

  英镑期货图表与交易者持仓数据显示，在英国央行会议之前，资产管理公司的净空头头寸处于15个月来的最看跌水平。在英国央行降息后，价格大幅反弹，暗示英镑/美元周线图可能出现转向低点。

  澳元/美元持仓

  在本周澳洲联储会议之前，期货交易者将澳元的净空头敞口增加至16个月高点，市场普遍预期该行将降息25个基点。空头面临的风险是，如果澳大利亚储备银行避免发表鸽派的前瞻性指引。

  更添潜在波动性的是，明天的美国消费者价格指数数据如果显示通胀升温，可能会对澳元造成压力——尤其是考虑到最新的供应管理协会服务业报告中“支付价格”有所上升。

  澳元/美元期货的交易者持仓报告图表显示，在澳洲联储会议之前，大型投机者的净空头头寸处于16个月高点，资产管理公司的则处于14个月高点。

  美国2年期国债持仓

  对美联储9月降息的预期再起，推动2年期国债头寸出现16周来最大的看涨增长，资产管理公司增加了145000份净多头合约。

  净多头敞口目前处于自11月纪录以来的最高水平，未平仓合约接近该峰值——这表明市场信心强烈，且收益率可能面临下行压力。

  根据美国2年期国债期货价格与交易者持仓数据，未平仓合约接近纪录高点，资产管理公司的净多头头寸飙升至自11月以来的最高水平，净头寸大幅上升，空头头寸仍然低迷。

  波动率指数(VIX)期货持仓

  大型投机者对波动率的净空头头寸达到2022年9月以来的最高水平，持有86400份合约。未平仓合约也达到2024年8月以来的最高水平，表明市场对低波动率环境具有强烈信心。

  从历史上看，这种拥挤的波动率空头头寸可能预示着波动率将大幅飙升，随着我们接近波动率季节性较高的9月，风险也在增加。

  波动率指数期货图表与交易者持仓数据显示，大型投机者的净空头头寸处于2022年9月以来的最高水平，未平仓合约处于2024年8月以来的最高水平，这既表明市场对低波动率有信心，也警示未来可能出现波动率飙升。

  WTI原油持仓——看跌情绪接近周期低点

  上周WTI原油的看跌持仓进一步加深，大型投机者和管理基金增加了总空头并减少了总多头。净多头敞口目前处于3-4月以来的最低水平。

  虽然价格走势仍然疲软，但历史表明，这样的水平往往是反弹的前奏，这使得该区域值得空头保持警惕，也值得多头关注潜在的转向低点。

  WTI原油的交易者持仓报告图表显示，总空头头寸上升，总多头头寸下降，净多头敞口接近周期低点。价格走势仍然疲软，但持仓情况暗示可能出现反弹。

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