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周二(8月5日)，现货黄金在连续三日强势反弹后陷入横盘震荡格局，欧洲时段交投于3375美元附近，短线呈现拉锯走势。美元指数小幅反弹对金价构成压制，但市场对美联储9月降息的预期仍为黄金提供支撑。此外，全球贸易不确定性仍未消散，使得避险需求未明显退潮。

  基本面：

  黄金近期的上涨动力来自于美国疲软的经济数据与降息预期升温。上周公布的非农就业数据显示劳动力市场明显走弱，强化了市场对美联储9月开启新一轮降息周期的押注。CMEFedWatch工具显示，市场对9月降息概率的预期已超过90%。与此同时，美国6月工厂订单大幅下降4.8%，进一步凸显经济疲态。

  另一方面，美国总统特朗普上周签署行政命令，提高对数十国进口商品的关税，其中与美存在贸易逆差的国家最低征税比例达到15%。相关措施即将生效，这种不确定性持续干扰全球市场情绪，也支撑了黄金的避险属性。

  不过，美元出现小幅反弹，部分抵消了黄金的上行动能。交易员将关注即将公布的美国ISM服务业PMI数据，以判断经济放缓是否蔓延至服务领域。

  技术面：

  从黄金日线图来看，价格近日运行于布林带中轨(3343.59)和上轨(3411.09)之间，仍未有效突破关键阻力区域。整体走势维持在中期震荡通道之内，未形成明显趋势方向。

  近期K线组合构成典型的“震荡横盘”形态，显示市场在前高3438.80附近存在明显压力，而下方3276.09的布林下轨提供支撑，短期呈“箱体整理”格局。

  MACD指标方面，快慢线处于零轴附近运行，DIFF与DEA轻微金叉但角度平缓，红柱动能有限，表明上涨动能不足，尚未形成强势反弹结构。

  相对强弱指标(RSI)维持在54.81，处于中性偏强区域，表明短期内价格缺乏明确方向性，市场情绪观望为主，后续需关注是否站稳布林中轨上方，或回落测试前低支撑。

  市场情绪观察：

  当前黄金市场情绪偏谨慎乐观。交易员对美联储降息高度定价，推升黄金短线反弹，但美元韧性犹存，限制金价上行空间。指标显示资金未显著流入黄金ETF，说明市场尚未完全转向防御配置。

  技术图形呈现出典型的“整理平台”，表明市场在等待更明确的政策或数据指引。投资群体心理上仍保持对避险资产的兴趣，但追高意愿不足。短期内市场情绪或继续受限于外围宏观数据波动与政策预期变化。

  后市展望：

  多头视角：

  分析认为若金价后续突破布林带上轨3411.09一线，并伴随MACD动能柱扩大，则有望打开进一步上行空间，目标关注3450美元前高区域。美联储若释放明确降息信号，或美国经济持续疲弱，黄金有望迎来中期趋势反转，重启上升通道。

  空头视角：

  分析认为若金价持续受制于3400-3411区间，并跌破布林中轨与均线支撑，则短线或展开回撤走势，考验3276美元下轨支撑。若ISM服务业PMI强于预期，美元再度走强，则黄金或重回空头主导。

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